Высокие ставки и жесткое регулирование ЦБ в кредитовании почти гарантируют российскому банковскому сектору радикальное охлаждение в 2025 году, считают аналитики рейтингового агентства «Эксперт РА». Как следует из их обзора (есть у РБК), чистая прибыль сектора сократится на 13–18% по сравнению с прошлогодним рекордным уровнем (3,8 трлн руб.).
Но даже в этих условиях некоторые банки могут «расцвести». Речь в первую очередь идет об игроках, связанных с финтехкомпаниями. За последние два года их доля на рынке выросла с нуля до 0,4% по объему активов и продолжит увеличиваться даже в неблагоприятных условиях. Улучшить свои рыночные позиции в 2025 году также смогут банки из топ-10 по активам.
КАКИМ БАНКАМ ПОВЕЗЕТ ДАЖЕ В НЕУДАЧНЫЙ ГОД
В России подавляющая доля банковского сектора сконцентрирована в руках десяти крупнейших организаций — по данным «Эксперт РА», сейчас на них приходится 79,8% активов сектора. И хотя им будет сложнее наращивать позиции из-за ужесточения требований ЦБ по достаточности капитала и других регуляторных новаций, к концу 2025 года эта доля все равно вырастет до 81,5%, ожидают аналитики. Тем не менее успехи скорее будут связаны с прошлыми наработками: среди факторов роста крупных банков аналитики выделяют завершение уже запланированных или новых сделок слияния и поглощения (M&A). В 2024 году началось объединение сразу нескольких крупных игроков: Т-банк интегрировал Росбанк, ВТБ присоединяет «Открытие» и другие дочерние банки (крымский РНКБ, Почта Банк), Совкомбанк поглотил Хоум Банк. Но расти может не только сегмент крупнейших игроков. «Мы ожидаем дальнейшую консолидацию рынка на крупнейших игроках и финтехах. При этом доля последних в активах сектора может превзойти долю банков за пределами топ-100 по активам, однако скорее в перспективе нескольких лет, а не на горизонте в один-полтора года», — отмечает директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Ксения Якушкина.
К группе финтехбанков, нарастивших влияние на российском рынке, «Эксперт РА» относит четырех игроков: Озон Банк, Яндекс Банк, Вайлдберриз Банк, а также банк для предпринимателей «Точка». Хотя у последнего нет технологичной материнской платформы, агентство считает, что этот банк ближе к финтеху, чем к классическому банкингу. По прогнозу «Эксперт РА», в 2025 году доля этих четырех игроков в активах сектора увеличится почти вдвое, до 0,7%. «Хотя они пока относительно малы по масштабу, их интенсивный рост и высокий уровень технологического развития позволят им со временем потеснить крупнейшие банки в отдельных нишах», — говорится в обзоре. Аналитики считают, что у финтехигроков больше преимуществ в цифровом обслуживании клиентов, платежных решениях, а также в кредитовании физлиц, малого и среднего бизнеса. Важное преимущество у трех из четырех банков — наличие над ними крупных компаний (Ozon, Wildberries и «Яндекс»), которые смогут влить капитал в свои «дочки» при необходимости, говорит Якушкина.
ПОМОГУТ ЛИ БАНКИ OZON И «ЯНДЕКСА» АКЦИЯМ МАТЕРИНСКИХ КОМПАНИЙ
Еще в первой половине 2024 года кредитные организации, запущенные крупными российскими маркетплейсами и экосистемами, стали существенно опережать классические банки по темпам прироста вкладов, писал РБК. Объем средств физлиц на счетах и депозитах в Озон Банке и Яндекс Банке рос быстрее, чем у всех игроков из топ-50.
На Мосбирже торгуются только акции Ozon и «Яндекса» (основатель Wildberries и ее гендиректор Татьяна Ким пока критически отзывалась о вероятности проведения IPO). В кредитовании Озон Банк и Яндекс Банк продемонстрировали двузначные темпы роста по итогам года, отмечает директор по работе с состоятельными клиентами «БКС Мир инвестиций» Иван Потехин.
«Озон Банк увеличил клиентскую базу до 8 млн пользователей (+40% с 2023 года), в это же время кредитный портфель вырос до 120 млрд руб. Прогноз на 2025 год — рост выручки на 35–50% за счет встроенных финансовых сервисов в экосистеме маркетплейса. Яндекс Банк берет фокус на малый бизнес и потребительское кредитование: объем выданных займов в 2024 году достиг 200 млрд руб. (+60% год к году). В 2025 году рост, скорее всего, замедлится до 25–30% из-за насыщения рынка, но технологическая инфраструктура «Яндекса» (AI-скоринг, интеграция с сервисами) останется конкурентным преимуществом компании», — говорит эксперт. Он подчеркивает, что финансовые сервисы уже стали ключевыми драйверами роста материнских компаний.
Сближение ретейла и финтеха — один из основных драйверов роста лидирующих IT-компаний, говорит аналитик «Финама» Леонид Делицын. Важна даже не сама доля финтехуслуг, а то, что материнские компании используют их, чтобы сохранять высокие темпы роста основного бизнеса, добавляет он. Но вряд ли эти сервисы начнут конкуренцию с классическими банками в ближайшем времени — пока что им выгоднее концентрироваться на поддержании темпов роста выручки основного бизнеса.
«В 2024 году доля финтеха в выручке Ozon — 15%, а вклад в EBITDA — 20%. К 2025 году прогнозируется рост выручки до 25% благодаря кросспродажам (например, кредиты увеличивают средний чек на маркетплейсе на 30%). У «Яндекса» финтех обеспечивает 12% выручки, но из-за высоких инвестиций в экосистему (логистика, облака) прибыльность пока незначительная. Но к середине 2025 года ожидается удвоение доли финтеха в EBITDA за счет монетизации данных», — прогнозирует Потехин.
«В будущем финтех Ozon и «Яндекса» станет их главным «монетизатором», но для победы над классическими банками необходимо значительное время, чтобы отвоевать существенную долю рынка. Озон Банк — фаворит в рознице, Яндекс Банк — в интеграции b2b-сервисов. Оба сохранят рост выше рынка, но прибыльность останется умеренной из-за инвестиций в экосистемы, постоянного развития и масштабирования бизнеса», — резюмирует Потехин.
Делицын, впрочем, не столь оптимистичен: «Главным фактором прибыльности в условиях острой конкуренции маркетплейсов финансовые услуги вряд ли станут. Прибыль будет извлекаться из масштаба операций и синергии сервисов внутри экосистемы».
НА ЧЕМ ОСНОВАН НЕГАТИВНЫЙ ПРОГНОЗ АНАЛИТИКОВ
Даже если ЦБ перейдет к смягчению денежно-кредитной политики, ключевая ставка на конец года составит 18%, считают в рейтинговом агентстве «Эксперт РА». Это станет основным фактором, ограничивающим рост кредитных портфелей банков. В 2025 году все сегменты кредитного бизнеса банков — от финансирования крупных клиентов до необеспеченной розницы — покажут более слабые результаты, чем годом ранее. В автокредитовании и беззалоговых ссудах ожидается сжатие портфелей банков.
Среди факторов, которые потенциально замедлят рост банковского бизнеса, агентство также выделяет макропруденциальные меры ЦБ и увеличение рисков, а значит, и расходов на резервы. В этих условиях чистая прибыль сектора в 2025 году составит 3,1–3,3 трлн руб., оценивают в «Эксперт РА». Это почти совпадает с прогнозом Банка России, регулятор ранее давал возможный диапазон по прибыли в 3–3,5 трлн руб. По итогам первого квартала совокупный финансовый результат сектора составил 750 млрд руб., это на 17% ниже уровней прошлого года.
0
25.00
